"Чака ни дълго, бавно пълзене обратно нагоре... а доколко стойностите ще се възстановят, ще зависи от това къде ще финишира Европа спрямо глобалната конкуренция."Думите на Александър Ото, главен изпълнителен директор на германския предприемач ECE Projectmanagement и председател на европейския клон на Института за градските територии (Urban Land Institute), глобална неправителствена организация на професионалисти от сектора на недвижимите имоти, обобщават очакванията в индустрията за 2010 г. Възстановяването вече е в ход, но към момента пътят напред изглежда дълъг, бавен и труден, отчитат предприемачи, инвеститори, фонд мениджъри и консултанти в проучването на ULI и бизнес консултантите PricewaterhouseCoopers. Остават два значителни риска, сочи изследването: дали изтеглянето на фискалните и монетарните стимули ще задуши икономическото оживление и какво ще стане с дълга, обезпечен с недвижима собственост с бизнес предназначение, който се държи от банките.За периферни пазари като България (страната не е изследвана директно, макар че има и представители на български компании, участвали в изследването) капиталовият поток към сектора няма скоро да се върне към нивата от периода 2006-2008 г. Макар че, образно казано, седят върху купища пари, предвидени за покупките на тухли и цимент, според доклада инвеститорите ще бъдат много внимателни за какво и как ги харчат през тази година. В същото време кредитът остава труднодостъпен, защото банките се чудят как да свият балансите си, за да ги приспособят към по-малкия следкризисен размер на икономиката.Според консултантската фирма за имоти DTZ в Европа има около 106 милиарда евро под формата на собствен капитал. Обемът на пазара за инвестиране в недвижима собственост може да скочи с 80% спрямо 2009 г., прогнозира директорът на проучванията на фирмата Магали Мартън, ако инвеститорите са активни. По различни оценки миналата година са похарчени около 60-70 милиарда евро за придобивания на имоти с инвестиционна цел – офис сгради, шопинг молове, многофамилни жилищни сгради и комплекси, които се отдават под наем. Според ULI и PWC миналата година този тип вложения в Европа са се свили до 68 милиона евро, едва една четвърт от обема от 2006 г.Безопасността е на първо място,или както казва един инвеститор: "Купувай добър доход с прилични активи, затвори прилично финансиране и получаваш много добър паричен поток, който средносрочно може да спечели и от инфлационен балон."Предпазливостта ще надделява при вземането на решения през тази година, отчита изследването. Фокусът на купувачите ще остане върху силно консервативни инвестиции, тоест сгради на топ местоположения, със солидни наематели и относително сигурен паричен поток. Спадът на цените на големите западноевропейски пазари се вижда като възможност за пенсионни фондове и застрахователи да увеличат присъствието си на сектор, който харесват заради сравнително твърдия доход.Развиващите се пазари са големият губещтъй като предлагат по-малка ликвидност, по-малко продукт и по-малко добри наематели, въпреки че стойностите и тук са потънали. Светлото петно в региона е Полша, която е избегнала рецесията. Чехия, където икономическите затруднения не са взели застрашителни размери, и богатата на природни ресурси Русия са другите важни пазари за международния инвеститор, както и Турция.